청약 474만 건에 균등배정 물량은 320만 주였다

왜 절반을 균등하게 나눴나

기존 방식은 청약 수량과 증거금 규모에 비례해 공모주를 배정했다. 넣은 돈이 많을수록 받는 주식이 많아진다.

이 방식이 고액자산가에게만 유리하다는 지적이 이어졌다. 소액 청약자는 경쟁률이 높을수록 배정 물량이 사실상 0에 가까워진다.

2021년부터 공모 물량의 절반을 청약 건수에 따라 균등하게 나누는 방식이 도입됐다. 최소 청약 단위만 넣으면 1주를 받을 가능성이 생긴다.

계좌를 늘리는 대응이 나왔다

균등배정이 증권사별로 이뤄지자 여러 증권사에 계좌를 만들어 각각 청약하는 방식이 확산됐다.

고액 투자자는 균등배정분을 여러 곳에서 확보하면서 비례배정까지 함께 노렸다. 경쟁률과 증거금이 함께 커졌다.

차명계좌를 양산한다는 우려가 제기되자 금융당국은 자본시장법 시행령을 고쳐 중복청약을 금지했다.

마지막 중복청약

2021년 4월 28일과 29일 진행된 SK아이이테크놀로지 청약은 중복청약이 가능한 마지막 시기에 이뤄졌다.

증거금 80조 9,017억원이 모였다. 청약 건수는 474만 4,557건으로 전체 균등배정 물량 320만 8,500주보다 많았다.

청약 건수가 균등배정 물량을 넘으면 모든 청약자에게 1주씩 줄 수 없다. 5개 증권사 중 4곳에서 0주 청약자가 나왔다.

청약증거금은 상장 전에 환불된다. 이 자금이 며칠간 묶였다가 한꺼번에 풀리는 과정에서 단기자금시장의 변동도 함께 나타났다.

지금 어디까지 왔나

2021년 6월 19일 이후 증권신고서를 제출하는 기업부터는 청약 수량과 관계없이 가장 먼저 접수한 청약만 인정된다.

중복청약이 막히면서 한 사람이 여러 증권사에서 균등배정분을 받는 방식은 사라졌다. 대신 어느 증권사에서 청약할지가 배정 결과를 좌우하게 됐다.

균등배정 도입 이후에도 나머지 절반은 증거금 규모에 따라 배분된다. 비례배정으로 1주를 확보하려면 여전히 큰 금액이 필요하다.