1억원짜리 수익증권으로 간접투자가 시작됐다

순서가 정해져 있었다. 국가기록원 기록에 따르면 정부는 내자동원의 극대화와 기업의 자기자본 충실화를 위한 직접금융시장 확충을 목표로 1968년 11월 자본시장육성에 관한 법률을 제정했다. 그해 12월에는 증권시장의 보조기관으로 한국투자공사를 신설해 증권투자신탁 업무를 취급할 수 있도록 했다. 1969년 8월 4일 증권투자신탁업법이 제정·공포됐고, 1970년 5월 한국투자공사가 1억원 규모의 주식형 수익증권을 발행하면서 제도가 출현했다. 다만 한국투자공사는 비영리법인으로 증권시장 육성을 위한 정책업무에 역점을 두었기 때문에 증권투자신탁 업무에는 소극적이었다. 정부는 1974년 7월 자본시장 수용태세 확립방안을 만들면서 전업회사를 설립하기로 했고 그해 최초의 전업회사가 출현했다. 이 회사가 주식형에 이어 공사채형 투자신탁을 개발해 제도가 자리 잡았다.

이후 업권이 확대됐다. 1977년 한국투자공사가 해체돼 증권감독원과 두 번째 전업회사가 설립됐고, 1982년 세 번째 회사가, 1989년 11월에는 5개 지방투자신탁회사가 만들어졌다. 1997년 기준 전업회사는 8곳이었고 투자자문회사 등이 전환한 투자신탁운용사까지 합치면 23곳이 이 업무를 하고 있었다. 이 아카이브에 기록된 대로 1989년 증시부양조치에서 투신사가 동원됐고 1999년 대우채 환매 사태로 업권이 재편됐다. 정부 주도로 도입된 제도가 정책 수단으로 쓰이는 관계가 그 배경에 있다.