무제한 매입 지시 한 달에 2조 7,600억원을 샀다

국가기록원 기록에 따르면 이 대책은 두 갈래로 구성됐다. 하나는 1989년 1월 도입한 수급조절장치로 주식 공급물량을 조정해 공급과잉을 사전에 예방하는 것이다. 자율조정이 어려우면 증권관리위원회가 발행 규모와 시기를 직접 조절하도록 했다. 다른 하나가 투신사의 무제한 매입이다. 증권사와 은행, 보험사 등 기관투자가의 매수 촉진도 함께 담겼다. 당시 재무부 장관은 투신사가 무제한으로 주식을 사도록 하겠다고 밝혔다. 이후 투신사들은 한 달간 2조 7,600억원어치 주식을 사들였다. 투신업계의 규모는 그 무렵 커져 있었다. 1981년 1조원이던 수탁액은 지방 5개 투신사가 가세한 1989년 17조원이 됐다. 투신사는 정부로부터 과점 체제를 보호받는 대신 금융정책을 뒷받침하는 민간 창구 역할을 함께 맡고 있었다.

결과는 자본 잠식이었다. 증시 부양에 참여한 투신사들은 투자 손실 등으로 자본금이 전액 잠식돼 부실회사로 전락했다. 이 아카이브에 기록된 투신권 구조조정 편에서 확인된 대로, 이 부실은 1999년 대우채 환매 사태 때 3개월에 40조원이 빠져나가는 상황으로 이어졌다. 정부는 두 대형 투신사에 각각 5조원과 2조 9,000억원의 공적자금을 투입했다. 시장 안정 목적의 기관 매입은 이후에도 논의될 때마다 이 사례가 근거로 인용된다.