3개월에 40조원이 빠지고 100조원이 쓸려나갔다

예금처럼 팔렸다

투자신탁은 투자자의 돈을 모아 유가증권에 운용하고 성과를 돌려주는 상품이다. 원금이 보장되지 않는다.

그런데 창구에서는 정기예금과 견주는 방식으로 판매되는 경우가 있었다. 확정된 수익률처럼 안내되면 이용자는 원금 손실 가능성을 전제하지 않는다.

원리금을 보장하는 구조의 보장형 상품이 대규모 자금을 모은 것도 이후 업계 부실의 원인으로 지목됐다.

이 차이는 손실이 나기 전까지 드러나지 않는다.

간접투자는 전문가에게 운용을 맡기는 방식이다. 맡긴 결과가 좋을 수도 나쁠 수도 있다는 것이 이 상품의 전제다.

대우채가 들어 있었다

1999년 대우그룹이 무너지면서 그 회사가 발행한 채권의 가치가 떨어졌다.

투신사 펀드들이 이 채권을 대량으로 담고 있었다. 부실 대우채 발행 잔액은 36조원이었다.

펀드에 담긴 채권이 부실화되면 그 펀드의 기준가가 내려간다. 예금으로 알고 가입한 이용자에게는 예상하지 못한 결과였다.

자산관리공사가 이후 투신 등으로부터 재매입한 금액은 3분의 1인 13조원이다.

3개월에 40조원이 빠졌다

환매 요청이 몰렸다. 3개월 동안 40조원의 환매 요청이 들어왔다.

펀드는 담은 자산을 팔아 환매 대금을 마련한다. 한꺼번에 팔면 가격이 더 내려간다. 남아 있는 투자자의 손실이 커지는 구조다.

2000년 말까지 약 100조원의 수탁액이 빠져나갔다.

투신권에서 손실을 모두 떠안으라는 것이냐는 반발이 나왔다.

검사에서 드러난 것

금융감독원이 대대적인 검사에 들어갔다. 확인된 것은 판매와 운용 양쪽의 문제였다.

펀드를 예금처럼 속여 판 불완전판매가 드러났고, 고객 자산을 편법으로 바꿔치기한 사례도 확인됐다.

정부는 두 대형 투신사의 파산에 따른 혼란을 막기 위해 1999년 11월부터 공적자금을 투입했다. 한국투자신탁에 5조원, 대한투자신탁에 2조 9,000억원이다.

1997년 외환위기 이후 3개 회사가 증권회사로 전환했고 두 신탁회사는 퇴출됐다. 투자신탁운용회사 중에서도 5개가 퇴출돼 1999년 말 21개사가 됐다.

공적자금은 국민이 낸 돈이다. 개별 회사의 손실을 사회가 나눠 지는 방식으로 파산이 막혔다.