1. 사업보고서에서 먼저 볼 다섯 항목
사업보고서를 열면 긴 목차가 먼저 나타납니다. 모든 문장을 처음부터 외우려 하면 사업 설명에 머물다가 필요한 재무제표나 주주 정보를 놓치기 쉽습니다. 처음 읽을 때에는 다섯 항목의 위치를 표시하고, 지금 답하려는 질문과 관계된 본문을 읽는 방식이 유용합니다. 여기서 다섯 항목은 사업·재무·감사·주주·지배구조입니다.
이 다섯 항목이 보고서의 전부라는 뜻은 아닙니다. 관계회사·임직원·이해관계자 거래 등 다른 부분도 질문에 따라 중요해집니다. 필요한 항목의 위치를 기록합니다. 위치를 찾았다는 표시와 내용을 이해했다는 표시를 구분하고, 숫자를 비교할 때에는 연결 여부·단위·기간부터 맞춥니다.
2. 작성 회사와 사업연도 확인
사업보고서 제출대상법인은 법에서 정한 연간 보고서를 제출합니다. 자본시장법 제159조는 사업내용 등을 기재하도록 정하고 있습니다. 실제 문서는 회사가 적용하는 서식과 보고대상 기간에 따라 읽어야 합니다. 목차의 장 번호를 모든 회사에 동일하게 적용하기보다 항목명을 기준으로 찾습니다.
사업보고서 본문에는 회사가 작성한 설명과 감사 관련 정보가 함께 있지만, 감사인이 사업보고서의 모든 문장에 의견을 낸 것은 아닙니다. 감사의견을 확인하려면 감사보고서에 적힌 대상 재무제표로 범위를 좁혀야 합니다. 최신 사업보고서 이후에 공개된 분기·반기보고서와 주요 공시는 연간 보고서를 보완하는 자료입니다.
3. 사업보고서 목차와 첨부 찾기
DART 회사별 검색에서 해당 사업연도의 사업보고서를 찾고, 원문 표지의 사업연도를 확인합니다. 문서 목차에서 ‘사업의 내용’, ‘재무에 관한 사항’, ‘감사인의 감사의견 등’ 또는 그에 해당하는 감사 관련 항목, ‘주주에 관한 사항’, ‘이사회 등 회사의 기관에 관한 사항’을 탐색합니다. 이는 찾을 항목명이며 실제 장 번호는 선택한 문서에서 적습니다.
DART의 정기공시 항목별 검색에서는 사업의 내용·감사인의 감사의견·연결재무제표와 주석·개별재무제표와 주석 등을 찾아볼 수 있습니다. 검색 화면에서 곧바로 항목으로 들어갔더라도 원문 표지와 목차를 한 번 확인하십시오. 목차명과 표 제목을 함께 적어 두면 항목별 검색으로 들어온 내용이 보고서 전체의 어느 부분인지 다시 찾기 쉽습니다.
4. 사업·재무·감사·주주·이사회 읽기
① 사업 설명을 재무 숫자의 범위와 연결합니다
‘사업의 내용’에서 주요 제품·서비스와 사업부문을 찾습니다. 이를 재무제표 주석의 부문정보와 대조합니다. 사업 설명에서 사용하는 영업 분야와 회계상 보고부문이 반드시 같은 단위로 나뉘는 것은 아니므로 이름이 비슷한 항목의 숫자를 바로 합치지 않습니다. 구분이 다르면 부문정보의 작성기준과 연결 범위 설명을 다시 봅니다. ‘어느 회사들의 어떤 활동을 설명하는가’를 한 문장으로 적는 것이 첫 과제입니다.
매출 비중을 읽을 때에는 표 제목·단위·대상 기간을 함께 적습니다. 사업부문 간 거래가 포함되어 있는지, 연결 매출과 직접 비교할 수 있는지도 원문 설명을 확인합니다. 외부 매출과 내부 거래의 구분을 찾지 못하면 합계가 맞지 않는 이유를 추측하지 않습니다. 사업 설명에서 수익이 생기는 사업을 읽고, 매출에 포함된 범위는 재무제표와 주석에서 확인합니다.
② 재무제표와 주석을 한 묶음으로 읽습니다
‘재무에 관한 사항’에서 연결재무제표와 별도 또는 개별재무제표의 제목을 구분합니다. 연결재무제표는 지배기업과 종속기업의 재무정보를 하나의 경제실체의 정보로 표시하는 체계입니다.
단순히 계열사 숫자를 모두 더한 표로 읽지 않습니다. 별도·개별이라는 표현은 실제 문서의 명칭을 따라 적습니다.
서로 다른 범위의 자산이나 이익을 전년 대비 값처럼 비교하지 않습니다. 금액 옆의 단위와 열 머리글에 적힌 기간을 맞춘 뒤 수치를 옮깁니다.
숫자의 의미가 불분명하면 같은 재무제표에 속한 주석을 엽니다. 요약재무정보에서 본 값을 상세 재무제표와 대조하고, 차이가 있으면 연결 여부·단위·재작성 표시부터 확인합니다. 주석 번호는 보고서마다 바뀔 수 있으므로 ‘주석 몇 번’만 적지 말고 주석 제목도 적습니다. 현금, 차입금, 특수관계자 거래처럼 찾으려는 항목을 제목으로 남겨야 다음 연도에도 같은 내용을 찾을 수 있습니다.
③ 감사·주주·지배구조의 작성 주체와 기준일을 구분합니다
감사 관련 목차의 요약표에서 감사인명·대상 연도·의견을 찾은 뒤 첨부 감사보고서의 의견 문단과 대조합니다. 표에 적정이라는 말이 있더라도 전체 사업보고서의 경영 전망까지 보증한 것으로 읽지 않습니다. 원문과 요약이 다르게 보이면 연결·별도와 대상 연도부터 다시 확인합니다. 그 뒤에도 차이가 남으면 정정표와 감사보고서의 발행일을 봅니다.
‘주주에 관한 사항’에서는 최대주주 등과 주식 소유현황의 기준일을 찾습니다. 이를 내가 알고 싶은 시점과 비교합니다. ‘현재 최대주주’라는 질문에 과거 결산일 자료만 답으로 쓰지 않습니다. 기준일 이후 변동이 궁금하면 대량보유 보고와 최대주주 변경 공시를 추가로 찾습니다. 같은 이름이 등장하더라도 회사가 정리한 주주표와 특정 보고자가 제출한 보유보고는 작성 기준이 다를 수 있습니다.
지배구조 항목에서는 이사회 구성과 활동내역을 구분합니다. 구성표의 기준일과 활동표의 대상 기간을 대조하고, 결산 후 임원 변동이 있으면 주주총회 자료나 후속 공시를 다시 봅니다. 출석 여부와 안건 처리 내역을 찾았다는 것만으로 개별 이사의 실질적 기여를 평가하지 않습니다. 이 편에서는 사실이 적힌 위치를 확보하고, 해석을 위해 추가로 필요한 자료를 남깁니다.
④ 비어 있는 항목과 생략된 항목을 같은 뜻으로 읽지 않습니다
표에 대시가 있거나 ‘해당사항 없음’이라고 쓰여 있으면 먼저 항목의 적용 대상과 주석을 읽습니다. 내가 찾지 못했다는 사실과 회사가 해당사항 없다고 기재했다는 사실은 다릅니다. 문서 검색으로 단어를 못 찾았을 때에는 목차와 첨부를 확인하고, 유사한 공식 항목명이 사용되었는지 살펴봅니다. 표가 이미지이거나 별첨으로 제공된 경우에는 본문 검색만으로 확인을 끝내지 않습니다.
위치 기록에는 ‘확인한 목차명 / 표 또는 주석명 / 범위와 기간 / 다음에 열 문서’를 남깁니다. 설명이 없는 경우에는 빈칸을 추정 숫자로 채우지 않습니다. 다른 연도의 문서에서 찾은 내용을 옮길 때에도 그 연도를 명시합니다. 확인하지 못한 항목은 따로 표시합니다.
5. 다섯 항목의 위치를 기록하는 연습
선택한 회사의 사업보고서를 열어 빈 기록지를 다섯 줄로 만듭니다. 첫 줄은 사업, 둘째는 재무, 셋째는 감사, 넷째는 주주, 다섯째는 지배구조입니다. 각 줄에 실제 목차명과 찾은 표·문단 제목을 적습니다. 장 번호는 선택한 원문에 표시된 그대로 적습니다. 보고서 표지의 사업연도와 접수정보를 기록지 위에 먼저 적어 두십시오.
사업 줄에는 주요 사업 한 가지와 부문정보 위치를, 재무 줄에는 연결 여부·단위·기간을 적습니다. 감사 줄에는 요약표와 감사보고서 의견 문단의 위치를 나란히 적습니다. 주주 줄에는 기준일을, 지배구조 줄에는 구성표 기준일과 활동기간을 적습니다. 실제 숫자를 많이 옮길 필요는 없습니다. 찾은 목차·표·문단의 위치를 적어 두십시오.
마지막으로 임의의 두 줄을 골라 다른 사람에게 설명하듯 읽어 봅니다. ‘이 표는 언제의 누구에 대한 자료이고, 부족하면 어느 문서를 더 보겠다’고 말할 수 있으면 완료입니다. 다섯 줄을 채우지 못했으면 찾지 못한 항목과 시도한 경로를 적습니다. 해당없음의 원문 근거 없이 임의로 완료 처리하지 않습니다.
6. 사업보고서 확인을 마치는 다섯 질문
- 사업의 내용과 부문정보의 실제 목차·표 위치를 기록한다.
- 재무제표의 연결 여부·단위·기간과 관련 주석을 확인한다.
- 감사 관련 요약표와 감사보고서 의견 문단을 대조한다.
- 주주 현황의 기준일과 이사회 구성·활동기간을 구분한다.
- 다섯 항목의 빈칸을 해당없음·미확인으로 구분해 기록한다.
7. 사업보고서 이후의 변화 확인
사업보고서는 넓은 정보를 담지만 모든 질문에 실시간으로 답하지는 않습니다. 사업 전망의 실현 여부, 비공개 계약의 내용, 경영진의 의도는 목차만으로 판단할 수 없습니다.
기간을 비교하려면 「분기·반기보고서의 기간과 기한」, 감사의견은 「감사의견 네 가지 구분하기」, 특수관계자 거래는 「특수관계자 거래 주석 찾기」, 이사회·보수 항목은 「임원 보수와 이사회 활동 읽기」로 이어집니다. 다섯 항목의 위치를 확보했으면 한 번에 모든 내용을 판단하려 하지 말고, 자신의 질문과 가장 가까운 항목 한 가지부터 자세히 읽어 보십시오.
근거 자료
자본시장법 제159조: 시행 2026-08-04. 사업보고서 기재사항. 확인일 2026-09-10.
금융감독원 DART: 정기공시 항목별 검색의 사업·감사·연결 및 개별 재무제표와 주석. 확인일 2026-09-10.
IFRS 재단 IFRS 10 안내: About의 연결재무제표 정의. 연결 개념을 설명하는 자료. 확인일 2026-09-10.
DART 사업보고서 목차·첨부 구성 예: 삼성전자 2025 사업보고서, 2026-03-10 접수. 목차의 사업·재무·감사·이사회·주주 항목과 감사보고서·연결감사보고서·내부회계 운영보고서 첨부 목록. 확인일 2026-09-10.