세 나라 구제 뒤 57억300만유로 은행인수

02 · 사건의 구조

무슨 일이 어떤 순서로 이어졌나

세 나라 구제 뒤 57억300만유로 은행인수의 자금·정보·권한 이동을 벨기에·네덜란드·룩셈부르크 은행의 네 단계 통제선으로 재구성한다.

1. 01

   1. 위험이 쌓인다

   ABN AMRO 인수로 대차대조표와 조달수요가 커진 Fortis는 도매시장이 닫히자 짧은 기간에 여러 국가 중앙은행·정부 지원을 요청했다.

2. 02

   2. 통제가 끊긴다

   첫 공동지원만으로 신뢰가 돌아오지 않자 네덜란드는 자국 사업을 떼어 국유화하고 벨기에는 남은 은행지분을 인수했다.

3. 03

   3. 손실이 번진다

   국경별로 분할된 자산과 부채는 BNP Paribas 매각, 네덜란드 국유은행, 보험지주 Ageas로 서로 다른 소유·책임 구조에 들어갔다.

4. 04

   4. 책임을 정리한다

   2009년 거래 완료로 은행 영업의 소유는 정리됐지만 기존 주주 소송과 후속 보험지주 책임은 별개 경로로 남았다.

사건 연표

1. 2008.9.28

   벨기에·네덜란드·룩셈부르크 정부가 Fortis 긴급 자본투입안을 함께 내놓는다

2. 2008.10.3

   네덜란드가 자국 Fortis 사업을 인수한다

3. 2008.10.5

   벨기에가 은행지분을 인수해 BNP 매각안을 만든다

4. 2008.12

   EU 집행위가 BNP Paribas/Fortis 결합을 심사한다

5. 2009.5.13

   Fortis Bank SA와 BGL SA 지분 기여가 5월 12~13일 완료된다

왜 가능했나

Fortis는 하나의 금융그룹이 위기 때 법적 관할별로 잘리는 과정을 보여준다. 공동 자본지원이 실패한 뒤 각 정부가 자기 나라의 예금·결제기능을 우선 인수하면서 그룹 내부자금과 보증을 다시 배분해야 했다. 국경간 은행의 회복계획이 없으면 위기 때 국내화가 빠르게 진행된다. 규모표의 `구제 관할` 3개국은 공동 개입 범위이고, `EC 제안 은행지분 대가` 82억5000만+약 8억유로는 2008년 제안조건이다. 국가 자본지원 112억유로와 제안대가를 최종 취득원가로 합치지 않는다.

BNP 공식 보고서의 `최종 은행지분 취득원가` 57억300만+5억6200만유로는 2009년 기여일 주가와 거래비용을 반영한다. `AG Insurance 취득원가` 13억7500만유로는 Fortis Bank SA가 취득한 보험지분의 별도 거래다. 제안대가, 최종 은행 취득원가와 보험 취득원가는 대상·평가일·회계범위가 달라 합산할 수 없다. 사건 종결은 2009년 은행지분 기여 완료로 잡고 Ageas 후속 소송을 같은 손실로 중복 계산하지 않았다.