어음 15장 1,750억원이 증권사를 끌고 갔다

증권회사는 은행이나 종합금융회사와 무너지는 경로가 달랐다. 예금을 받아 대출하는 구조가 아니므로 부실채권이 직접 문제가 되지는 않는다. 대신 두 갈래로 영향을 받았다. 하나는 모기업이나 계열사의 부도다. 그룹 계열 증권사는 계열사에 자금을 지원하거나 그 회사의 회사채와 기업어음을 인수한 상태에서 모기업이 무너지면 함께 흔들렸다. 다른 하나는 위탁매매와 인수 업무의 위축이다. 이 아카이브에 기록된 대로 1997년 12월 14개 종합금융회사가 한꺼번에 영업정지됐고, 1998년 6월에는 5개 은행이 퇴출됐다. 같은 시기에 금융권 전체가 정리되면서 증권업도 함께 재편됐다. 살아남은 회사들도 외국자본의 지분 참여를 받아들여야 했다.

이용자에게 가장 중요한 것은 예탁금의 성격이다. 증권계좌에 넣어 둔 돈은 증권회사의 재산이 아니라 투자자의 것이며, 지금은 한국증권금융에 별도로 예치돼 회사 재산과 분리 보관된다. 회사가 파산해도 그 채권자가 이 돈에 손을 댈 수 없다. 다만 회사가 영업을 멈추면 계좌를 통한 거래는 할 수 없게 되고, 자산을 다른 회사로 옮기는 절차를 거쳐야 한다. 이 시기의 정리를 거쳐 투자자 예탁금의 분리 보관과 예금자보호 적용이 자리를 잡았다.