330만 명이 7주씩 받고 5년을 기다렸다

공기업 주식을 나눠 팔았다

1980년대 중반 정부는 자본시장의 저변을 넓히고 국영기업의 성과를 국민과 나눈다는 취지로 국민주 보급 방안을 추진했다.

1987년 12월 대통령 당선 직후 소득 중위계층 이하 국민을 대상으로 하는 국민주 개발·보급 계획이 발표됐다. 대선 공약이던 사안이다.

1988년 4월 포항종합제철이 국민주 1호로 상장됐다. 배정은 330만 명에게 1인당 7주씩 이뤄졌다.

국민주 2호인 한국전력은 이듬해 8월 상장됐다.

처음 사는 사람들이 들어왔다

주식 거래 인구가 1985년 77만 명에서 1989년 1,901만 명으로 늘었다. 당시 인구의 절반에 가까운 규모다.

같은 기간 거래대금도 7조원에서 86조원으로 열두 배가 됐다.

국민주 청약 창구에는 은행 창구를 이용하던 사람들이 몰렸다. 그전까지 주식과 거리가 있던 사람들이 처음 시장에 들어온 것이다.

증권사 객장에는 아이를 데려온 주부와 점심시간의 직장인이 붐볐다. 미아 찾기 방송이 나올 정도였다는 기록이 남아 있다.

공급이 함께 늘었다

시장에 자금이 몰리자 기업들이 앞다퉈 주식을 공모했다. 상장회사 수도 342개에서 1988년 500개를 넘어섰다.

유상증자 금액은 26배로 뛰었다. 1989년에는 11조 1,245억원으로 처음 10조원을 넘겼다.

증권사들도 융자 서비스를 경쟁적으로 내놨다. 가진 현금의 두세 배까지 주식을 살 수 있게 한 것이다.

수요가 공급을 소화하는 동안에는 문제가 드러나지 않았다.

5년을 기다렸다

상장 직후 판 사람은 차익을 남겼다. 공급가 1만 5,000원이던 포항제철 주가는 2만 5,000원까지 올랐고, 한국전력에서도 일찍 판 사람들이 1인당 최고 7만원 안팎을 남겼다.

계속 보유한 투자자는 달랐다. 1989년 하반기부터 경기가 침체되고 노사분규가 확대됐으며 정부의 통화 긴축이 겹쳤다.

주가는 1992년까지 내렸다. 저점에서는 고점의 절반에 못 미치는 수준이 됐다.

그해 12월 나온 증시안정대책이 이 국면에 대한 대응이었다. 이 아카이브에 별도 편으로 기록돼 있다.

국민주로 처음 주식을 산 사람들은 그 하락 구간을 그대로 통과했다.