21주가 1주가 되고 자본금은 26조원에서 1조원이 됐다

빚이 어디서 왔나

1999년 정부가 주도한 대기업 구조조정으로 현대전자가 LG반도체를 넘겨받았다. 이 과정에서 LG반도체가 안고 있던 7조원 규모의 부채도 함께 승계됐다.

두 회사의 부채가 합쳐지면서 부채비율이 900%를 넘어섰다.

여기에 전 세계 D램 공급 과잉이 겹치면서 반도체 가격이 급락했다. 하이닉스는 2001년에만 5조원이 넘는 손실을 냈고 워크아웃을 신청했다.

채권단이 정한 방식

2002년 12월 10일 주채권은행인 외환은행이 감자 비율을 21대 1로 정하고 2003년 2월 임시주주총회에서 결의하기로 했다.

2002년 12월 30일 전체 채권금융기관협의회에서 114개 기관의 동의를 얻어 채무재조정 방안이 의결됐다.

채무조정 대상 4조 9,000억원 가운데 무담보채권의 50%인 1조 9,000억원을 출자전환하고, 남은 3조원은 2006년 말까지 만기를 연장하기로 했다.

출자전환 가격은 2002년 11월 말 공모기준가인 453원을 하한선으로 두고, 전환기준일 전일과 일주일, 1개월 종가의 평균으로 결정하도록 했다.

1시간 40분 만에 끝난 주주총회

2003년 2월 25일 경기도 이천 본사에서 주주총회가 열렸다. 21대 1 균등감자안과 함께 이사 보수한도 승인, 정관 변경, 사외이사 선임, 재무제표 승인 안건이 상정됐다.

감자안에 반대하는 소액주주들의 반발로 회의가 파행을 겪었다. 정회가 반복되자 의장이 나머지 안건을 동시에 상정해 처리했고 회의는 개시 1시간 40여분 만에 끝났다.

소액주주들은 결과에 승복할 수 없다며 경영진을 배임 혐의로 형사고발하고 주주총회 무효소송을 내기로 했다.

이날 하이닉스 종가는 전날보다 6.38% 내린 220원이었다.

균등감자와 차등감자

소액주주들이 요구한 것은 차등감자였다. 대주주에게 더 큰 감자 비율을 적용하고 소액주주는 5대 1로 하자는 안이었다.

채권단이 택한 것은 균등감자였다. 모든 주주에게 같은 비율을 적용하는 방식이다.

채권단 측은 출자전환 하한선을 453원으로 둔 것이 차등감자의 효과를 낸다고 설명했다. 전환가격이 낮을수록 채권단이 받는 주식 수가 늘어나므로, 하한선을 두면 기존 주주의 희석 폭이 제한된다는 논리다.

감자와 출자전환이 끝난 뒤 채권단은 최소 의결권 지분 약 50%를 제외하고 보유 주식을 단계적으로 매각하기로 했다.